2024年12月9日的政治局会议明确提出’加强超常规逆周期调节’，而今年12月8日的会议改成了’加大逆周期和跨周期调节力度’。这个变化非常关键，’超常规’意味着要大力度刺激、要出给力的政策，而’加大力度’则更强调节奏和力度的控制。从措辞上看，明年财政政策和货币政策的力度都不会很大，更多是发挥存量政策和增量政策的集成效应。
信号二：楼市股市不再单独点名
去年会议专门提到了’稳住楼市股市’，而今年没有。这说明高层认为股市已经是好样的了，不需要再发力了。而楼市虽然今年下半年开始滑坡，但还没有到再次刺激的时候。从市场数据看，2025年1-10月全国商品房销售面积同比下降6.8%，销售额下降9.6%，虽然降幅较2024年收窄，但市场仍处于调整期。
信号三：跨周期调节取代逆周期调节
今年会议重提’跨周期调节’，与逆周期调节并列。逆周期调节主要针对短期经济波动，而跨周期调节更注重中长期发展。这意味着政策将更加注重控制力度、控制节奏，不能太用力、不能太给力。从’超常规’到’跨周期’，反映出政策思路从短期救急转向中长期布局的转变。
