芝罘万达是万达在烟台最早的商业项目之一，2011年左右开业，位置就在烟台的绝对市中心。我记得有一年冬天去，里面人潮涌动，跟外面清冷的海滨完全是两个世界。这种成熟期的广场，是万达商业帝国的“现金奶牛”，租金收入极其稳定。你想想，如果你是万达，你会先卖掉最能下金蛋的鸡，还是先处理掉那些不赚钱的项目？答案显而易见。
所以，这次赎回根本不是“买”，而是“拿回来”。当初引入新华保险等外部资本，本身就有“融资+合作”的双重考量。现在时机到了，把核心资产的控制权拿回来，确保后续的商业管理、品牌输出不受掣肘。这里我可能要埋个钩子了：我记得芝罘万达当时开业年份被很多媒体记成了2010年，但其实正式开门迎客应该是2011年的年底，这个细节很多本地老烟台人也容易搞混。这种对成熟资产的“回收”，恰恰说明万达的资产处置，是有清晰红线的。什么能卖，什么必须攥在手里，他们比谁都清楚。
过去一年，万达的出售清单很长，从酒店到金融支付牌照。但如果你仔细看，卖掉的广场，很多是位置偏、或者运营效率不高的。比如网上能查到，之前卖掉的一些广场，年客流可能还不到核心广场的一半。这种“瘦身”，是为了活下去。而赎回芝罘万达，是为了更好地活。因为万达商管的未来，不在于拥有多少物业的产权，而在于能管理多少优质物业。如果连最核心的样板工程都控制不住，后续的品牌和管理输出就会大打折扣。这里还有个有趣的争议点：很多人觉得万达卖资产是“断臂求生”，很悲壮。但以我接触到的行业信息看，这更像是一次主动的“资产置换”——用非核心、流动性差的资产，去换取宝贵的现金流，同时加固核心堡垒。你觉得是无奈还是精明？
万达赎回这一座广场，是一个强烈的信号：它正在从“地产开发商”艰难而坚定地转向“商业运营服务商”。这个转型的阵痛，巨大无比。但守住像芝罘万达这样的“命脉”，才能保证转型的根基不垮。我听说（未经官方证实），芝罘万达内部有个说法，把它称为“渤海湾的定海神针”，虽然听起来有点夸张，但也说明了它在北方区域网络中的特殊地位。对于你我这样的消费者而言，一个商业体的死活，背后是无数店铺、就业和我们的生活便利。所以，我反而觉得，这种聚焦核心、“有所卖有所不卖”的理性，才是行业渡过寒冬的真正希望。别再只盯着卖了80座，看看他拼命要收回的是什么，或许更能看懂接下来的棋局。
