当地时间12月10日，美国总统特朗普在接受采访时明确表示，将是否支持立即大幅降息作为挑选新任美联储主席的“试金石”。这一表态打破了历届总统在美联储人事任命上保持相对克制的传统，可能对美联储的独立性构成挑战。白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特作为头号热门人选，在《华尔街日报》CEO理事会峰会上被问及如果出任主席是否会推动总统希望的大幅降息时，他明确回答：“如果数据显示我们可以这么做，我认为有足够的空间这么做。”当被追问这是否意味着降息幅度超过25个基点时，哈塞特斩钉截铁地说：“没错。”值得注意的是，特朗普在2024年总统大选前夕曾多次批评美联储降息过慢，并威胁解除鲍威尔职务。如今，他再次将降息作为政治筹码，让市场担忧美联储能否保持货币政策独立性。哈塞特虽然强调“我会坚持自己的判断”，但外界普遍认为他与特朗普的立场高度一致，这为未来美联储的政策走向埋下了伏笔。
北京时间12月11日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.50%至3.75%之间，这是年内第三次降息，也是自2024年9月以来第六次降息。然而，这次降息却出现了罕见的“三向分裂”投票结果：9名委员赞成降息25个基点，堪萨斯城联储主席施密德和芝加哥联储主席古尔斯比主张维持利率不变，而理事米然则要求降息50个基点。这是自2019年以来首次出现如此多的反对票，反映出委员会内部对经济形势判断的巨大差异。高盛分析师指出，尽管会议出现了自2019年以来最多的反对票，且经济增长预期被上调，但整体决议基调“没有市场担心的那么强硬”。关键的政策声明中恢复了关于美联储将考虑“额外调整的程度和时机”的措辞，这标志着政策重心转向对未来数据和劳动力市场风险的审慎评估。鲍威尔在新闻发布会上表示，今年美联储通过三次会议降息75个基点，这一政策立场的进一步正常化将有助于稳定劳动力市场。但值得注意的是，点阵图显示，在2026年的预测中出现了6个“软性反对”意见，这意味着未来进一步降息的门槛已经提高。
美联储降息决定公布后，市场反应积极。美股三大指数全线收高，道指涨幅领先达1.05%，标普500指数上涨0.67%，纳指上扬0.33%。银行股表现强劲，成为推动大盘上涨的主要力量。贵金属市场表现尤为亮眼，现货白银价格首次突破每盎司60美元大关，日内涨幅超3%，年内涨幅达108%，创下历史新高。现货黄金价格也突破4210美元/盎司，日内涨幅达0.7%。分析认为，强劲的工业需求前景（尤其来自太阳能、电动汽车、数据中心及人工智能等行业）、供应持续紧张、全球库存下降以及美联储的降息预期共同推动了白银的涨势。不过，高盛指出，尽管鲍威尔强调政策“没有无风险的路径”，但整体沟通有效地安抚了鹰派和鸽派的担忧。目前的政策路径并未完全关闭继续降息的大门，但未来的调整门槛将更多取决于随后几周的就业和通胀数据。市场人士提醒，虽然降息短期利好市场，但美联储内部的分歧和特朗普的政治压力，可能为未来市场带来更多不确定性。
特朗普的“降息试金石”和美联储的“鹰派降息”形成了鲜明对比，这场关于货币政策独立性的博弈才刚刚开始。你认为，在政治压力下，美联储还能保持独立性吗？欢迎在评论区分享你的看法。这类话题我会常聊，记得常来看看。
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