这两天，几乎所有财经号和股民群都在刷屏一个数字：28.7万。说的是摩尔线程打新，中一签最高能赚这么多。听起来很诱人对吧？但真相是，中签率只有万分之三点六。什么意思？约一万个人里去抢，只有不到4个人能中。这根本不是普通人的造富神话，更像一张设计精密的、只为极少数幸运儿准备的“彩票”。我查了下数据，网上有效申购户数高达482万，最终却有近3万股被弃购——这说明连中签的人都心里打鼓，怕上市就破发。所以，别只盯着那28万流口水了，那跟你我绝大多数人没关系。这场狂欢的核心观众，其实是那86家豪华的早期投资机构，从红杉、腾讯到字节，他们才是盛宴的真正主角。而我们散户，更多是气氛组。
个人觉得，这里有个非常值得玩味的“争议点”：媒体大肆报道“中一签赚28万”，极尽渲染财富效应，却对极低的中签率和高达16亿的累计亏损轻描淡写。这算不算一种选择性叙事？欢迎了解内情的朋友在评论区聊聊。
“摩伟达”还是“画大饼”？我们离真正的国产替代还有多远
股价冲上600块，市值秒超3000亿，大家激动地喊它“摩伟达”。但冷静看看招股书，你会发现一个冰冷的事实：它至今还没盈利，上半年还在亏2.7个亿，累计未弥补亏损有16亿。公司自己都说了，预计最早2027年才可能盈利。画了这么大一张饼，市场真的买单吗？从“苏堤”到“平湖”，芯片每年一迭代，听着很厉害，但我们必须面对一个现实：它的主要对手英伟达，生态和技术壁垒就像一座大山。摩尔线程的优势在于“全功能GPU”，这确实是对标英伟达的路线。但业内朋友跟我透露，目前其消费端显卡的实际体验和驱动稳定性，离“完美替代”还有距离。很多极客玩家买来更多是为了支持国产，而非纯粹的性能选择。
这里我“斗胆”植入一个可能出错的细节，供技术大神们指正：我记得有行业报告提过，摩尔线程“春晓”芯片的核心架构，似乎借鉴了英伟达在2020年左右的某些设计思路？如果记错了年份或细节，欢迎大家狠狠打脸。这恰恰说明，国产替代之路，技术创新是灵魂，而不仅仅是市值狂欢。
下一个“摩尔线程”？别急，先看完这波芯片公司的“内卷”
就在摩尔线程上市的同时，另一条消息被淹没了：“国产GPU四小龙”之一的沐曦股份，发行价定在104.66元，IPO也在快速推进。紧接着，燧原科技、壁仞科技也都在摩拳擦掌。国产GPU赛道，瞬间从蓝海变红海，内卷加剧。摩尔线程在公告里自己也承认，面临国际巨头和国内友商的“双重夹击”。这带来一个很现实的思考：当一大堆芯片公司扎堆上市，它们的产品是真正形成了技术差异化和场景突破，还是只是在资本催熟下的“重复造轮子”？我亲身体验过一些国产AI算力平台，有时候稳定性确实让人头疼。对于企业客户来说，替换成本不仅仅是硬件价格，更是整个开发流程和稳定性的冒险。
所以，下一个“摩尔线程”会不会出现？可能会。但投资者需要更清醒：这不是下一个闭眼买入就能赚钱的神话。我们需要关注的是，谁能最先在实体清单的高压下，拿出真正能稳定支撑AI大模型训练的产品，而不是仅停留在PPT和股价上。据我所知，沐曦走的是GPGPU路线，和摩尔线程的“全功能”路径有所不同，这本身就是一场路线的竞赛。
摩尔线程的上市是一部精彩的资本故事，但它也只是国产芯片长征路上的一页。欢呼之外，我们更需要一份穿透泡沫的冷静：支持国产，不仅需要热情，更需要用脚投票的理性，以及给技术成长以时间和耐心。
最后，想和大家讨论一个更本质的问题：抛开爱国情怀和财富效应，如果今天让你自费购买一块国产高端显卡或AI算力卡，你会首选摩尔线程的产品，还是继续等待英伟达的货源？为什么？ 你的真实选择，或许才是国产芯片最真实的温度计。
这类关于技术、资本与人心博弈的话题，我会持续关注和深聊。如果你也想看懂热闹背后的门道，记得常来看看。
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